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11月6日，上海证券往来所、深圳证券往来所、北京证券往来所（以下简称三大往来所）发布了《上市公司可不时发展报恩编制指南（征求意见稿）》（以下简称《指南》），对外公开征求意见。据悉，《指南》本次先行树立《总体条目与表现框架》和《应付欢娱变化》两个具体指南。

本文聚焦解读第一号具体指南，从上市公司实践的角度提供建议，比如，如何评估双重要紧性议题、建立可不时治理架构、构建空洞的风险不断框架等。

在三大证券往来所发布《指南》的第一号具体指南——《总体条目与表现框架》中，内容树立相同，等分为7个部分，涵盖总体条目、要紧性议题识别和要紧性分析、治理、政策、影响、风险和机遇不断、野心与方向、报恩表现。

财政部首届可不时表现准则商讨各人，西北工业大学不断学院副院长、教悔贾明告诉《逐日经济新闻》记者，由于该《指南》与海外标准存在一定进程的参照性，不仅普及了中国企业信息表现的质料，也有助于海外利益联系者更潜入地了解中国企业在可不时发展方面的勤奋和后果。因此，该《指南》关于增强中国企业在群众范围内的认同度具有积极作用。

财政部首届可不时表现准则商讨各人、商说念融绿董事长郭沛源向《逐日经济新闻》记者线路，一号指南主要贬责了三大往来所4月发布的“上市公司可不时发展报恩表现带领”（以下简称《带领》）条目下，可不时发展报恩推动实践先行中“怎么表现”的问题，包括公司的可不时发展治理架构、议题双重要紧性评估分析方法、报恩框架等阛阓反馈较多的要点难点内容。

表率报恩表现倒逼企业嗜好ESG理念

Wind数据表现，完毕11月10日，A股表现寂寥ESG（环境、社会和公司治理）联系报恩公司的数目达2224家，占比41.69%。不外，由于穷乏结伴的表现框架，各家公司表现的报恩质料狼藉不皆，即就是属归并滑业的公司，实质性议题的选拔以及野心的及第也存在一定各别。

郭沛源觉得，这次发布的《指南》定位于“《带领》的教科书和典型实践保举”，内容既包括表现要点请示和示例，也涵盖了要紧成见评释、主要实施门径、联系参考索引等。一号指南主要贬责《带领》条目下，《可不时发展报恩》推动实践先行中“怎么表现”的问题，包括公司的可不时发展治理架构、议题双重要紧性评估分析方法、报恩框架等阛阓反馈较多的要点难点内容。

关于ESG报恩的表现以及ESG联系服务的开展，首要任务是搭建可不时治理架构。

据了解，尽管刻下已有越来越多的公司建立可不时治理架构，或者成立可不时政策委员会，并由董事长担任主席，但从表现的可不时发展报恩来看，非论是信披质料还是与主交易务的关联度，与公司设定的方向都有一定差距。

郭沛源线路，建立治理架构的问题，从时势上达到合规较为容易，唯有按照《带领》和《指南》条目，缓缓实施即可。难点在于联系的治理架构是否能信得过表现作用，比方董事会过头专诚委员会等是否阐明和辅助ESG，是否有富饶才智不断、监督ESG。这些都是在现实服务中上市公司会面对的挑战。

“我建议，上市公司一是要悉心，让高层信得过认同ESG并推动；二是要赋能，董事会成员中要有ESG各人，公司也要匹配相应资源推动此事；三是要有规矩轨制和引发机制，让高低方向一致、能源充分。”郭沛源分析称。

贾明对此持疏浚不雅点。在他看来，好多公司固然宣称领有ESG委员会，并指定董事会成员发扬联系事务，但实践上这些程序更像是为了应付监管条目而浮于名义，并莫得信得过与公司业务交融。“若是大略从表现报恩开动，缓缓鼓动，这将是一个灵验的合手手。通过强制条目企业表现可不时发展信息，不错倒逼企业培养这种理念。因为若是仅靠企业自愿去作念，难度很大。通过这种倒逼妙技，不错灵验地促使企业将ESG融入其业务中，幸免花费时辰和元气心灵。”

评估议题可从要紧性、垂危性、合感性动手

值得谨防的是，一号指南再次强调了实质性议题的“双重要紧性”原则（即财务要紧性和影响要紧性），并条目企业说明分析的过程及完毕。

郭沛源觉得，双重要紧性是企业ESG表现的基石。如前所述，企业通过双重要紧性分析，不错从繁密议题中去伪存真、合手大放小，识别出最值得存眷和表现的议题，不然ESG报恩会显得相配连累，对信息使用者很不友好。

在实操层面，《指南》给出了4个门径，分歧是了解公司行动和业务关系配景、建立议题清单、议题要紧性的评估与证据和议题报恩。

在此基础上，贾明作念了进一步分析和建议。最初，企业应参照往来所提供的指南，梳理出波及的主要议题范围。往来所指南频繁涵盖21个基础议题，为企业规则了一个大约的范围。但是，每家企业都需要凭证自身的行业特点和往日发展需求，细则一个篡改常的议题范围。这一门径条目企业具有前瞻性，琢磨行业发展趋势，而不单是是企业刻下的气象。

其次，在评估议题方面，企业不错从三个维度进行考量：议题的要紧性（包括财务和社会影响）、垂危性（是否需要立即选定行动）以及合感性（是否是利益联系者蹙迫需要贬责的问题）。

接下来，企业需要评估这些议题对企业产生的影响进程。这需要与企业业务致密聚积，从经济效益和社会效益两个维度进行具体评估。不同的议题可能对企业产生不同的影响，有的议题可能同期具有经济效益和社会效益的影响，而有的议题可能只对经济效益或只对社会效益产生影响。因此，企业需要建立一套评估体系，以准确识别议题对企业的影响进程。

临了，企业需要建立风险应付机制。在评估了议题的影响后，企业需要大略灵验地应付突发变化，以减少这些变化对企业的潜在影响。这条目企业在可不时发展框架下，建立一套风险防护和应付机制，以确保企业的矜重发展。

企业成立ESG专东说念主是要紧趋势

值得一提的是，《指南》线路，表现主体应建立可不时发展联系信息报恩、监督机制，并给出了7个门径的系统经过手脚参考。

据了解，在实践操作过程中，不少上市公司并莫得专诚的部门和东说念主员来开展ESG报恩的编制及审校、监督等服务。有些公司是由品牌部发扬报恩编制，有些则是由董秘办牵头，还有些是快到表现期时，临时组建服务小组，从各个业务部门集聚信息。

若是按照《指南》的描写，要作念好这部单干作意味着需要培养或者招聘专诚的东说念主员。

郭沛源觉得，上市公司成立ESG专东说念主是一个要紧趋势，这个专东说念主可能是专岗，也可能是身兼数职兼管ESG。各个公司不错凭证自身情况决定。对中小市值上市公司而言，这是个挑战。

因此，三大往来处所4月份发布的《带领》中强调，“应当使用与公司的才智、前期服务后果和资源相匹配的方法集聚可合理赢得的信息，兼顾资本的可包袱性”。实践上，《带领》只对部分上市公司（约400多家）建议强制表现的条目，饱读舞其他上市公司自愿参确实行。中小市值上市公司不错量才而为。此外，通过信息化系统匡助中小市值上市公司缩小表现难度和资本，亦然一个要紧的方法和趋势。

贾明对此持其他不雅点。他觉得，在普及ESG报恩编制和表现珠平的过程中，企业需要专科的东说念主才来辅助这一服务。但是，招聘专职东说念主员可能会带来较高的资本，尽头是关于界限较小的企业。短期内，第三方机构可能会提供联系服务，访佛于管帐事务处所财务报表和税务问题上的辅助。跟着专科化单干的趋势，第三方阛阓展望将缓缓建立起来。

“关于中小市值的公司而言，这实践上是一个机遇而非包袱。小企业波及的重要议题和业务经过相对浅近，更容易梳理风险并建立灵验的不断程序，从而更容易完毕绿色低碳转型。深交所提供的贵重指南可能亦然琢磨到了大无数企业的界限并不大，以便它们大略更好地上手。通过建立这么的机制，企业大略更好地与业务交融，增强往日的竞争力，非论是在国内还是海外阛阓。”贾明说。

评估风险和机遇可建立“教养+数字化”有野心体系

值得谨防的是，表现风险不断亦然可不时发展报恩的要紧内容。《指南》提到了识别、评估和不断可不时发展联系的影响、风险和机遇。

《逐日经济新闻》记者谨防到，不久前有几家上市公司被突发ST（其他风险警示），其中不乏表现了ESG报恩且ESG评级较高的情况。

在郭沛源看来，《带领》和《指南》波及的是可不时发展联系的风险，不是一刮风险。传统风险不断更多存眷常见的财务风险、期间风险、地缘政事风险等，但不时容易冷落环境、劳工等可不时发展联系风险，因此要补充进来。但ST风险不时由财务身分、公司治理身分导致的，大多不是通过可不时发展联系的风险不断大略幸免的。ESG不成手到病除。

关于企业评估风险和机遇，贾明线路，在进行往日风险和机遇评估时，企业面对的一大挑战是如何作念到全面性。“咱们现在所作念服务的本色是基于近况来预测往日，这自己就是一个充满不细则性的过程。”

对此，他建议企业不错建立基于大数据的有野心模子。这么的模子大略系统地集聚外部信息，并聚积公司刻下的数据来预测不不幸况下的风险概率。不外，贾明也指出，不成过度依赖数字化的有野心，还是要同期聚积过往教养，酿成教养有野心+数字化有野心的立体评估体系。

逐日经济新闻

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